Relativ verdifond. DEFINITION av relativverdiefondene. En hedgefond som søker å utnytte forskjeller i pris eller rente på samme eller tilsvarende verdipapirer. Den relative verdifond handler på hull, i stedet for prisen på en bestemt sikkerhet alene. Den relative Verdifondet kan ta posisjoner dersom gapet mellom priser eller priser anses å ha nådd sin topp og forventes derfor å krympe eller kan ta stilling i en sikkerhet dersom tilsvarende verdipapirer opplever prisendringer. BREAKER NEDLIKEHOLDFONDER. A Relativ fondsleder vil ta lange posisjoner på verdipapirer som vurderes undervurdert, mens de tar korte posisjoner på verdipapirer som vurderes overvaluert. Fondforvaltere bestemmer hva de anser for normale forskjeller i priser eller priser ved å undersøke historiske bevegelser, og ta posisjoner som utnytter hull til normal tilstand er nådd. Relativ verdi fond har en tendens til å være lavere risiko, og bedre i lav volatilitet markeder Hvis markeder blir volatile, blir det vanskeligere kult å dra nytte av relative prisendringer, da investorene blir villig til å dumpe visse verdipapirer for sikrere havner. Likviditetsrelativ verdi Lang Short. Actively styrt strategi som søker å maksimere total avkastning på risikojustert grunnlag ved å investere i relative verdi muligheter innenfor sektorer i USA eller det globale rentemarkedet som anses å være likvide Strategien kan forvaltes i et amerikansk eller globalt mandat Begge er utformet for å ikke ha noen sammenheng med store betakilder Ved styring av strategiene har PGIM Fixed Income seks sub - strategier, inkludert Treasury Optimal, Treasury Relative Value, Mortgage-Backed Securities Relativ Verdi, Bytte Relativ Verdi, Futures Relative Value og Spread Trading. Objective og Approach. Seeks for å maksimere total avkastning på en risikojustert basis. Markedet nøytral, ikke - kredittstrategi som investerer i flytende sektorer i det amerikanske rentemarkedet. Ukorrelert til store gjelds - og aksjemarkeder. Bruk kun USAs regjering og agentur verdipapirer som ikke er egenkapital og ikke-kreditt. Mangfoldige porteføljer av leveraged lange korte muligheter. Bruk proprietære relative verdi modeller i seks forskjellige trading sub-strategier. Implementer substrategier med svært likvide verdipapirer. Tett begrenser systematisk risiko, dvs. rente, kurve, spredning for å fremme mer stabil avkastning. Hvorfor PGIM Fixed Income. Experience and Stability. Team gjennomsnitt 15 års investeringserfaring og 12 år med PFI. Value-added tilnærming utnytter faste ressurser. Market Stature. Established trading presence. Extensive erfaring med major prime brokersprehensive Quantitative Research Expertise.41 fagpersoner ansvarlig for kvantitativ forskning og risikostyring. Subset av dette teamet fokuserer på kvantitativ modellering. Modeller testet og kontinuerlig raffinert. Som 31. desember 2016. Dette tre-dagers kurset gir en omfattende og kortfattet oversikt over modellene og verktøy som kreves for relativ verdihandel i rentemarkedet. Anvendelse av re Lative Value Toolkit i en faktisk handelskontekst er spesielt understreket med praktiske øvelser og case-studier som gjør det mulig for deltakerne å oversette teorien til effektive handelsstrategier. Kjennskap til felles renteinntekter er en fordel, selv om det ikke er behov for grundig matematisk kunnskap. Delegater er utstyrt med PCer. 15. mai til 17. mai 2017. DAG 1 Statistiske relativeverdimodeller. Innføring i fasttektsrelativ verdi RV-analyse. Begrepet RV-analyse Kilder til RV-muligheter Innsikt fra RV-analyse Anvendelser av RV-analyse Handel, sikring, eiendomsvalg, oppretting av alfa-RV-modeller Statistiske og økonomiske modeller og deres interaksjon. Principell komponentanalyse PCA-teori. Hva er PCA, og hvordan hjelper det oss? PCA versus andre faktormodeller Matematikk av PCA? Få innsikt i markedsmekanismer gjennom tolkning av PCA-resultatene? Dekomponere et marked til retningsbestemte beta - og ikke-riktige alfafaktorer Bruk PCA til å skjerme markedet for handelsmuligheter Bruke PCA for utvalgsvalg Kombinere alle disse elementene i en trinnvis veiledning for PCA-basert analyse og trading. Principal Component Analysis Practice. Bruke PCA for yield kurve analyse Bruke PCA for swaption analyse Bruke PCA for sikring og eiendomsvalg Med PCA i andre markeder aksjer, FX, commodities. Mean Reversion Theory. Hva er gjennomsnittlig reversering og hvordan hjelper det oss Matematikk og modellvalg Beregning av betingede forventninger og sannsynlighetsdensiteter Beregning av Sharpe-forhold Beregning av første passeringstider. Mean Reversion Practice. Hvilken ytelse er sannsynlig over hvilken horisont Sette ytelsesmål? Angi stoppnivånivåer. Praktisk case study Bruk av statistiske RV-modeller i en handelsmessig kontekst. Utfør en PCA på avkastningskurven og finn handelsmuligheter Kjør en gjennomsnittlig reverseringsmodell for å vurdere ytelsespotensialet og hastigheten til disse bransjene. DAG 2 Swaps og deres Combinations. Asset swap sprer seg ASW. Modell tilnærming Link mellom ASW og LIBOR-repo spreads En modell for prising ASW Drivfaktorer av ASW Å gjøre prismodellen for ASW jobber i praksis ASW som en rik billig indikator for obligasjoner Problemer og bedre alternativer. Basisbytter BSW. Interne valutaswaper Valutabytteavtaler Bytte obligasjoner til en annen valuta Vurdere den relative verdien mellom obligasjoner i ulike valutaer De gjensidige påvirkningene mellom ASW og BSW. Credit standard swaps CDS for statsobligasjoner. FX-komponent og andre prisproblemer Arbitrage ulikheten mellom ASW, BSW og CDS Trading denne arbitrage ulikheten i praksis. Praktisk saksstudie 1. De gjensidige påvirkningene av ASW, BSW og CDS i JGB markedet. Praktisk casestudie 2. Bygg en modell for ØMU statsobligasjonsrenter. Dags 3 Futures og Options. Bond futures og deres leveringsalternativ. Betydningen av leveringsalternativet Vanlig tilnærming til pris på leveringsalternativet og dens problemer En bedre tilnærming til prisen på leveringsalternativet Programmer Basishandler og kalenderen sprer ruller. Handlingshandelsstrategier. Kort gjennomgang av opsjonsprisingsteori Klassifisering av opsjonshandler Ulike eksponeringer og mål for de ulike opsjonshandler. Handlingshandelsstrategi 1 Betingede kurvehandler. Enkelt underliggende Breakeven analyse, breakeven kurver, lenke til makro modeller Flere underliggende forhold Betingede steepeners og sommerfugler. Swaption trading strategi 2 Implied versus realisert volatilitet. Enkelt underliggende Delta-sikring, beregning av realisert volatilitet Flere underbygginger Implisitt volumkurve versus realisert volumkurve. Handelstrategi for handel 3 Implisitt versus implisitt volatilitet. Faktormodell for swaption vol overflate Praktiske fallgruver. Praktisk case studie. Finne, klassifisere og analysere swaption trades på USD vol overflaten.
No comments:
Post a Comment